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读书郎再度冲刺香港IPO 原材料上涨学生平板毛利率降至15.3%

九州经济网 https://www.jiuzhouce.cn 2021-12-04 03:22 出处:网络 编辑:@九州经济网
  中国网科技11月10日讯(记者苏畅)近日,读书郎教育控股有限公司(以下简称“读书郎”)再度冲刺香港上市,向港交所递交了新版招股书。已成立22年的读书郎主要依靠经销商销售产品,电商业务布局较晚,此外,受原材料

  中国网科技11月10日讯(记者苏畅)近日,读书郎教育控股有限公司(以下简称“读书郎”)再度冲刺香港上市,向港交所递交了新版招股书。已成立22年的读书郎主要依靠经销商销售产品,电商业务布局较晚,此外,受原材料成本上涨等因素影响,主营产品学生平板今年前5个月毛利率降至15.3%。

  去年营收7.3亿元,主营平板业务

  智能学习设备服务供货商读书郎成立于1999年,专注于为中小学生、家长及学校教师设计、开发、制造和销售各种嵌入全面数字化教辅资源的智能学习设备。

  读书郎过去三年营收低速增长,收入由2018年的6.3亿元增加6%至2019年的6.7亿元,2020年同比增长9.6%至7.3亿元。同期,净利润由2018年的2680万元大幅增加158.9%至2019年的6940万元,2020年同比增加32.5%至9200万元。

  学生个人平板业务是读书郎的营收支柱,2018年、2019年及2020年收入分为为4.7亿元、5.4亿元和6.6亿元,在总营收中占比分别达到74%、81%和94%。在相应报告期内,学生个人平板设备出货量分别为39.96万台、45.69万台和48.46万台。

  学生个人平板业务收入逐渐攀升,读书郎在招股书中解释称,主要是由于经销网络的发展以及售价较高的高端产品型号的比例有所上升。过去三年,学生个人平板设备单价从每台平均976元提升至1136元。

  在主营业务之外,读书郎近年来调整了收入结构,加大投入智慧课堂解决方案业务,收缩可穿戴产品业务。前者的毛利率高于后者,2020年,可穿戴设备毛利率为11%,智慧课堂解决方案业务毛利率为18%。

  读书郎自2017年开始切入在线直播课程,智慧课堂解决方案带来的收入逐年递增,2018年至2020年期间,分别实现营收121万元、242万元和410万元,智慧课堂解决方案的设备总出货量分别为4300台、7100台、2.1万台,学生覆盖范围同步扩大。

  2018年至2020年,可穿戴产品的收入分别为1.49亿元、1.12亿元和3166万元,营收降幅达到79%,出货量从51.07万台降至11.22万台。其中,智能手表两大主要客户的订单减少,导致相关的工厂及设备利用率由2018年的86.9%大幅下降至2020年的16.4%。

  依赖经销商渠道,线上渗透率低

  读书郎的成本支出主要投入于产品原材料,包括集成电路和显示屏以及各种包装材料。2018年、2019年及2020年的原材料成本分别占同期总销售成本的87%左右。

  由于利润水平受到原材料成本侵蚀,读书郎学生个人平板设备2020年毛利率仅为19.7%,公司整体毛利率为27.5%,净利率为12.5%。

  原材料在经营中举足轻重,也影响了读书郎的抗风险能力。读书郎称,公司经营业绩已经并将继续受到原材料成本的影响。由于成本上涨的缘故,主要原材料在全球范围内暂时短缺,学生个人平板的毛利率从2019年的21.1%降至19.7%,今年前5个月进一步下探至15.3%。

  相较于原材料成本支出,读书郎的研发开支显得并不起眼,2020年研发费用仅为3021万元,在总收入中占比4.1%。

  在销售渠道上,读书郎高度依赖经销商,2018年至2020年,线下经销商为读书郎贡献了94%、92%和85%的销售额。截至今年10月底,读书郎通过与122名线下经销商签约,覆盖全国344个城市的4192个销售点。其中,70%左右的销售网点位于三线及以下城市。

  招股书披露,读书郎规定经销商的购买价约占终端用户的建议零售价的52%。2018年-2020年销售及经销开支分别是6886万元、6349万元和7416万元,占各个报告期营收的10%左右。

  读书郎线上渠道布局较晚,2018年才开始进入天猫、拼多多、微信等平台。2020年自营网络平台的营收为2162万元,仅占总收入的3%。读书郎在招股书中称,公司近期开始聘请在线经销商。2020年在线经销商实现营收7540万元,贡献了10%的收入。

  今年4月,读书郎向港交所递交招股书,半年后失效,其于11月初再次冲刺IPO。如今教育硬件设备市场迎来字节跳动、腾讯、科大讯飞、华为等跨界入侵者,后来者技术实力强大,财力雄厚。竞争格局生变,读书郎此次即使成功上市,未来还需要面对更加严峻的挑战。

(责任编辑:李婷)

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